近期，不銹鋼持續走強，不斷創下歷史新高，與其他商品的走勢大相徑庭，主要原因是短期供需旺盛，原料鎳受其產量快速增長，需求良好，鎳震蕩緩慢上行。鑒于第四季度不銹鋼產量限制的擾動和高鎳冰的挑戰，我們能否在中長期保持強勁態勢？

目前，不銹鋼供需形勢，加上不銹鋼限產政策，庫存較低，不銹鋼短期內或繼續強勢運行。國內外鎳庫存持續下降，國內供需形勢良好，短期震蕩強勁，但中期印尼高鎳生產線生產進度是一個不確定因素，期貨盤、不銹鋼2108合約18150，上漲2.86%。

現貨價格繼續走強

近期不銹鋼現貨市場價格持續上漲，交易氣氛良好，賣出情緒強烈，民營304冷軋主流成交價格17500-17700元/噸，民營304熱軋五尺毛刺主流成交價格17200-17300元/噸。交易繼續，J1-J2/8700冷滾主流價格繼續上漲至8950元/8700冷滾。

強勁的消費需求

無錫不銹鋼300系列冷軋庫存12.54萬噸，相比減少6.11萬噸；300系列熱軋庫存3.08萬噸，相比減少5600噸；佛山不銹鋼300系列冷軋庫存3.12萬噸，相比增加3600噸。作為不銹鋼的原材料，鎳和鉻的價格不斷上漲。截至周二，鎳鐵價格為1270元/噸，為今年極點。鉻鐵也達到了8400元/噸的新高。鎳、鉻材料價格強勁，對不銹鋼形成有力支撐。

因此，短期內不銹鋼和鎳需求良好，短期趨勢或強勁運行，但中期內印尼高鎳冰生產線生產進度是一個不確定因素，而四季不銹鋼生產可能發布，可視為中期重點。

宏觀政策提振物價

本月9日，央行公布了金融機構從7月15日起的銀行存款準備金率，因此流通貨幣數量的增加對商品價格有一定的支撐作用，目前正處于7月份的峰值，江蘇、浙江等地的不銹鋼廠獲悉，在用電能力有限的情況下，今年的調節能力不能超過去年同期，在上半年產量較高的情況下，下半年的產能有望減少。